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中小药企的融资路线

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最需要资金支持中小药企却为何最难得到资金青睐?如果资本总是保守地向拥有多种资源型企业聚拢,那么中小企业也不可能成长为企业。融资体系建立和完善极为迫切和重要。

在发达国家和部分新兴市场经济国家,经过较长时间市场经济发展,已逐步建立起一套在完善信用体系基础上包括信用机构、担保机构、中小银行、创业投资体系和创业板市场在内中小企业直接、间接融资市场体系和政府政策支持及扶持体系,给中小企业融资提供了全方位融资支持服务,有效地支持了中小企业发展。

前,在第九届高交会“中小企业板与中小企业发展论坛”上,来自证券交易所、国家发改委、证券公司、企业界高层人士轮番出场“布道”,为中小企业描摹出可行融资路径图。

集合发债有望突破

从融资方式上来说,目前中小药企可以获得资金途径主要为三种:银行贷款、中小板IPO融资、创投私募。据国家发改委中小企业司巡视员狄娜透露:为拓宽中小企业融资渠道,今年年底,中小企业集合发债有望获得突破。

近年来,中小药企已经逐渐熟悉了上市和私募方式。前者主要是依靠我国中小企业板市场,但在中小板上市需要满足比较多条件,对于很多中小企业来说有很多条件依然不具备;而从上市时间、国际市场开拓因素考虑,很多有实力中小药企选择了海外上市。虽然目前中小板发展非常迅速,全国中小企业直接融资比例上升幅度比较,但目前98%中小企业依然还需要通过间接融资来获得发展资金。

后者则主要是一些风险投资机构,由于我国风投发展相对比较缓慢,虽然目前有部分药企获得了一些境外风投机构投资,但中小企业能通过这种方式融资比例并不多,仍不足以满足药企快速发展需要。

为此,狄娜认为,国家发改委一直在努力推进中小企业集合发债工作,经过三年积极筹备,今年年底,中小企业集合发债有望取得突破,13家中小企业将尝试这一新融资方式。

此前,开创国内捆绑式发行企业债券先河是2003年中国高新技术产业开发区债券,当时国内不同高新区12家企业采用“统一冠名、分别负债、分别担保、捆绑发行”方式发债。而今年国家发改委公布第一批企业债发行,进行了第二尝试,捆绑20家中小企业集合发债,规模为10.3亿元,这一方式将会进一步拓展规模。

狄娜表示,发改委下一步将总结中小企业集合发债经验,细化相关模式、标准和程序,完善这一新型融资方式,拓展中小企业融资渠道。同时,这对于担保机构以及信用评级机构也是一业务发展机遇。